Aperçu
Septembre a contredit sa réputation de mois difficile pour les actions, les grands indices américains atteignant de nouveaux sommets et affichant leur meilleure performance de septembre depuis plus de dix ans. La Réserve fédérale et la Banque du Canada ont chacune réduit leurs taux directeurs de 25 points de base, soutenant le sentiment et l’appétit pour le risque. Aux États Unis, les gains ont été dominés par le secteur technologique et lié à l’IA tandis qu’au Canada, les matériaux ont mené le bal. Le principal enjeu devient maintenant la capacité de l’assouplissement monétaire à compenser une inflation persistante et un marché du travail en affaiblissement.
Performance du Marché Américain et Politique Monétaire
Le S&P 500 a grimpé de 3,5% en septembre, sa meilleure performance mensuelle depuis près de quinze ans. Le Nasdaq 100 a gagné 5,5% et établi de nouveaux sommets. Le rallye s’est élargi aux petites capitalisations puisque le Russell 2000 a aussi atteint des niveaux records. Les gains ont été surtout tirés par la technologie et les communications grâce au cycle d’investissement lié à l’intelligence artificielle. Les secteurs défensifs comme les produits de base ont sous-performé.
L’événement majeur a été la réduction de la fourchette cible des taux à 4,00% à 4,25%. La décision visait à soutenir un marché du travail qui montre des signes de faiblesse malgré une inflation encore élevée. Les investisseurs attendaient les données d’emploi et d’inflation de septembre afin d’évaluer la probabilité de nouvelles baisses, tout en surveillant l’impact des politiques tarifaires et le risque de fermeture gouvernementale.
Principales Données Économiques
- Taux de la Fed réduit à une fourchette de 4,00% à 4,25%
- Taux de chômage américain en hausse à 4,3%, niveau le plus élevé depuis 2021
- Indice de confiance des consommateurs en baisse à 94,2
- ISM manufacturier à 49.1, septième mois consécutif de contraction
- ISM services stable à 50 mais activité en contraction
Les marchés entament le dernier trimestre avec un optimisme prudent. L’assouplissement monétaire, les bénéfices solides et des fondamentaux résistants apportent un soutien réel, mais les risques liés aux valorisations, au moral des consommateurs et aux facteurs politiques restent à surveiller.
Mise à Jour du Marché Canadien
L’indice S&P TSX a progressé de 5,1% en septembre, atteignant de nouveaux sommets. Comme aux États Unis, la Banque du Canada a diminué son taux directeur de 25 points de base à 2,50% afin de soutenir l’économie alors que l’inflation reste sous la cible et que le marché du travail montre des signes de ralentissement.
Le secteur des matériaux a été le plus performant grâce à une demande mondiale soutenue. Les investissements étrangers ont été importants, atteignant plus de 31 milliards de dollars, surtout dans la dette canadienne. Avec la persistance des tensions commerciales entre le Canada et les États Unis, la diversification des échanges reste une priorité pour la trajectoire économique à long terme.
Principales Données Économiques
- Taux directeur de la Banque du Canada réduit à 2,50%, niveau le plus bas depuis 2022
- Taux de chômage proche de 7,1%, reflétant des faiblesses dans les secteurs de biens
- Indice Ipsos de confiance des consommateurs à -5, montrant une prudence persistante
- PMI manufacturier plus bas à 47.7, toujours sous le seuil d’expansion
La performance de septembre montre que les investisseurs regardent au-delà des faiblesses économiques à court terme grâce au soutien des banques centrales. Toutefois, les données mitigées comme les PMI en contraction et la baisse de confiance rappellent que les risques demeurent. La direction future du marché dépendra de la manière dont les banques centrales ajustent leur politique à mesure que les nouvelles données arrivent.