Zone délicate : chère, mais le momentum tient encore
C’est la zone la plus trompeuse du cycle. Les valorisations sont objectivement élevées, les multiples sont tendus, la marge de sécurité est mince, mais le momentum de prix reste orienté à la hausse. Sortir trop tôt, c’est laisser des gains sur la table ; rester trop longtemps, c’est s’exposer à un retournement brutal sans filet.
La discipline ici n’est pas d’acheter, ni nécessairement de vendre, c’est de gérer activement le risque : resserrer les stops, alléger progressivement les positions les plus tendues, et résister au FOMO qui pousse à surpondérer en fin de cycle. Le marché peut rester irrationnel plus longtemps que votre tolérance au risque ne le permet.
L'économie américaine traverse un nouveau test de résistance. L'attention des investisseurs, tant domestiques qu'internationaux, s'est déplacée des risques d'escalade militaire au Moyen-Orient vers la résilience remarquable et constante de l'économie américaine. Cette dynamique se traduit par des sommets historiques sur les marchés boursiers et par une nouvelle vague d'achats de la part des investisseurs locaux et étrangers. Notre indicateur CTI « Fear and Greed Sentiment" a rebondi au-dessus du seuil de « conviction" et entre désormais dans une phase d'« optimisme" — c'est-à-dire au-dessus de 60.