Aperçu & Perspectives
Les actions américaines ont poursuivi leur progression en octobre, atteignant de nouveaux sommets historiques grâce à de solides résultats d’entreprise, à un élan saisonnier et à un changement de politique surprise de la Réserve fédérale.
Malgré les inquiétudes persistantes liées à l’arrêt partiel du gouvernement — désormais en cours depuis plus de quatre semaines — les investisseurs sont restés constructifs à l’approche de la fin de l’année.
L’attention du marché s’est déplacée vers les données à venir sur le marché du travail et l’inflation, ainsi que vers l’évolution de la politique de la Fed.
Le sentiment général reste soutenu par des bénéfices résistants, une flexibilité politique et une activité économique solide, même si l’incertitude liée aux développements fiscaux introduit des risques à court terme.
Performance du Marché Américain & Politique
Les principaux indices boursiers ont terminé le mois d’octobre en hausse.
Le S&P 500 a gagné 2,27 %, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 2,51 %, et le Nasdaq Composite a grimpé de près de 4,8 %.
La performance la plus forte est venue des valeurs de croissance à grande capitalisation, menées par les géants technologiques des « Magnificent Seven », qui ont continué à surperformer les valeurs de rendement et les moyennes capitalisations.
En revanche, le secteur des matières premières a accusé un recul de 5,1 % sur le mois.
Le sentiment du marché a été stimulé par des résultats du troisième trimestre supérieurs aux attentes et par l’élan d’une coupe de taux de la Fed jugée agressive.
Cependant, l’amplitude du marché s’est réduite : moins d’actions ont participé à la hausse, les indices small-cap et mid-cap ayant affiché des reculs modestes.
La Réserve fédérale a surpris les marchés avec une seconde coupe consécutive de ses taux, abaissant la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,75 – 4,00 % fin octobre et annonçant la fin du resserrement quantitatif (quantitative tightening) à compter du 1er décembre.
Si les investisseurs ont salué la décision, la probabilité d’un nouvel assouplissement s’est réduite.
Le regard se tourne désormais vers les données de novembre sur l’emploi, l’inflation et l’ISM pour en savoir plus sur les prochaines étapes de la Fed.
L’arrêt prolongé du gouvernement reste un risque majeur, avec des effets possibles à court terme sur l’activité économique et la fiabilité des données.
Données Économiques Clés
- Taux des fonds fédéraux : réduction de 0,25 point à une fourchette cible de 3,75 – 4,00 % fin octobre.
- Taux de chômage : resté bas, mais la croissance de l’emploi a montré une légère faiblesse dans un contexte de perturbations liées à l’arrêt du gouvernement.
- Indice de confiance des consommateurs : résultats mitigés — soutenus par des bénéfices robustes mais tempérés par l’incertitude politique et les pressions inflationnistes persistantes.
- ISM Fabrication & Services : résilience continue, les deux secteurs enregistrant une expansion modérée. L’activité principale des entreprises est restée solide malgré une stagnation des recrutements.
Perspectives
Octobre a mis en lumière un marché caractérisé par des bénéfices résistants, une politique monétaire proactive et une incertitude fiscale.
Alors que novembre débute, les investisseurs surveilleront de près :
- les rapports à venir sur l’emploi et l’inflation,
- la possible résolution de l’arrêt du gouvernement,
- et les signaux supplémentaires de la Fed pour orienter leur position à l’approche de la fin de l’année.
Avec des conditions monétaires assouplies et des fondamentaux d’entreprise solides, les marchés américains abordent la clôture de 2025 avec un optimisme prudent, tempéré par les risques liés à la politique.